【AI銘柄分析】7201 日産自動車｜競争優位性と経営計画の課題

企業紹介

日産自動車株式会社（証券コード：7201）は、日本を代表するグローバル自動車メーカーです。自動車および部品の製造・販売を主軸とし、販売金融事業も手掛けています。フランスのルノー、三菱自動車とのアライアンスを通じて、世界規模で事業を展開しています。電気自動車（EV）「リーフ」や先進運転支援システム「プロパイロット」といった技術革新に強みを持つ企業です。

AI銘柄分析レポート

はじめに

本レポートでは、日産自動車（7201）の財務状況、成長性、事業リスク、競争優位性、経営計画、および最近の動向についてAIが分析した結果をまとめています。投資判断の一助としてご活用ください。

収益性の評価

日産自動車の収益性は、近年厳しい状況にあります。

• 営業利益率: 2025年3月期は約0.55%〜0.6%と低水準で、直近の2025年1-3月期(4Q)では0.2%に悪化しています。
• 純利益率: 2025年3月期は-5.3%で、6,708億円の最終赤字に転落しました。

この大幅な赤字は、米国における関税措置に向けた引当金計上や構造改革費用などが影響したためとされています。収益力の改善が喫緊の課題です。

成長性の評価

過去5年間の業績推移は以下の通りです。

決算期	売上高（百万円）	営業利益（百万円）	純利益（百万円）
2022年3月期	8,424,960	247,260	215,580
2023年3月期	10,604,801	377,208	221,902
2024年3月期	12,685,716	568,718	426,649
2025年3月期	12,633,214	69,798	-670,898

2022年3月期から2024年3月期にかけては売上高・利益ともに成長が見られましたが、2025年3月期には売上高が微減、営業利益は大幅な減少、純利益は巨額の赤字に転落しました。この業績悪化は、グローバル小売台数の減少や為替変動、米国関税の影響が主要因とされており、利益成長が売上高成長と連動せず、外部要因に大きく左右される不安定な状況を示しています。成長の持続可能性には懸念があります。

財務健全性の評価

日産自動車の財務状況は、安全性においても課題を抱えています。

• 自己資本比率: 2025年3月期末で26.1%、直近の2026年3月期第1四半期では25.5%に低下しています。これは業種中央値の46.0%と比較すると低い水準です。
• 流動比率: 186.0%。これは業種中央値の164.7%を上回っており、短期的な支払い能力は比較的良好です。

自己資本比率の低下傾向は懸念材料であり、財務体質の強化が求められます。

割安性・株価水準の評価

日産自動車の現在の株価水準は、評価が困難な状況です。

• 現在の株価: 316.1円 (2025年7月30日 15:30時点)。
• PER: 2025年3月期の純利益が赤字であるため、算出できません。
• PBR: 現時点では明確な数値確認できず。

主要なグローバル競合他社と比較すると、日産の株価は著しく低い水準にあります。これは、直近の最終赤字転落、収益性の低迷、販売台数の減少、過去の不祥事や経営混乱といったネガティブな要因が強く織り込まれていると考えられます。単純に株価水準が低いからといって割安とは言えず、むしろそのリスクと課題を反映した結果であると評価できます。

事業リスクと対応策

日産自動車が直面する主要な事業リスクとそれに対する対応策は以下の通りです。

1. EV市場競争激化と販売台数・収益への影響:

• リスク: EV市場は急速に拡大している一方で、多数のメーカーが参入し、価格競争が激化しています。特に中国市場では地場メーカーの台頭が顕著で、日産の販売台数や市場シェア、ひいては収益性に大きな下押し圧力となる可能性があります。
• 対応策: コスト競争力のある新型EVの投入、商品ラインアップの拡充、地域ごとのニーズに合わせた販売戦略の見直し、生産効率の改善。

2. 電動化・自動運転技術開発の遅延とコスト増:

• リスク: 「Nissan Ambition 2030」で掲げる全固体電池の実用化や電動車比率の目標達成には、多大な研究開発投資と技術的なハードルがあります。開発の遅延や想定以上のコスト増加は、競争力の低下や財務状況の悪化を招くリスクがあります。
• 対応策: 研究開発への継続的な戦略投資、アライアンスとの協業強化による開発効率化、外部パートナーシップの活用。

3. 為替変動および地政学・サプライチェーンリスク:

• リスク: グローバルに事業を展開する日産にとって、為替レートの変動は収益に大きな影響を与えます。また、世界情勢の不安定化、貿易摩擦、部品供給網の混乱（特に半導体不足など）は、生産活動に支障をきたし、販売台数や利益に直接的な悪影響を及ぼす可能性があります。
• 対応策: 為替ヘッジの実施、生産拠点の最適化と分散化、サプライチェーンの多様化と強靭化、在庫管理の徹底。

競争優位性の評価

日産自動車の競争優位性は、EV開発における先駆者としての技術力と「プロパイロット」などの先進運転支援システム、そしてルノー・三菱自動車とのグローバルアライアンスによる規模の経済にあります。しかし、近年はEV市場における競争激化や中国メーカーの台頭により、これらの優位性が脅かされています。優位性を再構築し、売上や利益に貢献させるには、継続的な技術革新とコスト競争力の強化、そしてアライアンスによるシナジーの最大化が不可欠です。

総合評価と投資判断

日産自動車は、自動車製造における長年の経験と技術力、特に電動化技術と先進運転支援システムにおいて強みを持っています。グローバルアライアンスも事業展開を支える重要な要素です。しかし、直近の2025年3月期決算では大幅な最終赤字に転落し、収益性・安全性ともに厳しい状況にあります。EV市場の競争激化や中国市場での苦戦など、外部環境の変化に起因する課題も山積しています。

「Nissan Ambition 2030」として電動化と自動運転技術に注力し、全固体電池の量産化を目指すなど、将来に向けた具体的な戦略は示されています。しかし、これらの目標達成には多大な投資と技術的なハードルがあり、現在の市場環境と直近の業績悪化を考慮すると、その実現性には不確実性が高いと評価せざるを得ません。現在の株価水準は、日産が抱える多くのリスク要因が織り込まれている結果と考えられます。

現状のポートフォリオに組み入れを検討する価値があるとは判断できません。特に、高成長を期待するキャピタルゲイン狙いの銘柄や、安定性を求めるディフェンシブコア銘柄の基準を満たしているとは言えません。

AI評価（結論）

日産自動車は、現在の投資目標や投資スタイルを考慮すると、ポートフォリオへの組み入れは推奨されません。

AI評価: ★☆☆☆☆（基本的に推奨できません）

理由としては、ディフェンシブコア銘柄としての魅力に欠け（配当の不安定化懸念、財務に懸念）、リスク要因が安定性を大きく上回ると判断されるためです。

管理人考察

AI分析の補足しておきたいポイント

収益性・安全性分析において、キャッシュフローの状況、
特に営業キャッシュフローの質やフリーキャッシュフローの推移、
設備投資計画に対するキャッシュの生成能力などについて、
より詳細な情報を補完することで、企業の資金繰りや財務の健全性をさらに深く評価できます。
直近で巨額の赤字を出している状況では、キャッシュフローの状況は特に重要です。

また、アライアンスは日産にとって重要な競争源泉とされていますが、
その具体的なシナジー効果が現在の業績にどの程度貢献しているのか、
また今後、資本関係の見直しによってそのシナジーがどのように変化するのかについて、
より詳細な情報と分析があれば、企業の将来性を評価する上で非常に有用です。
アライアンスからのTOB期待なども深掘りして検討する余地があるかもしれません。

総合評価

管理人注目度：★☆☆☆☆

他の自動車株と比べて日産に優位性を見出すとすれば、
業績が著しく悪化し市場からの評価も低くなっている為、
「ここから復活できれば」大きなリターンが狙える可能性がある、という点です。

現状、販売先は国内・国外問わず全体的に苦戦しており、
ゲームチェンジャーとなり得る技術や魅力を持った車の登場も見えておらず、
まだ表に出ていない新たな主力を生み出すことが必要不可欠ですが、
企業の体力がそこまでもたない懸念も大きいです。

AIの分析にもあるようにアライアンスが復活への鍵としては現実的ですが、
それに期待するには更なる情報の深掘りや日々のニュースの監視が必須で、
TOB期待もディスカウントの可能性を意識せざるを得ません。
これらが他の自動車株にはない「優れた投資機会」と判断できるかどうか、慎重な判断が必要です。