【AI銘柄分析】6622 ダイヘン｜安定性と成長性の両立評価

企業紹介

株式会社ダイヘン（6622）は、1919年創業の老舗メーカーです。長年にわたって培ってきた電力制御技術をコアとし、多岐にわたる事業を展開しています。主要な事業セグメントは、電力インフラを担うエネルギーマネジメント、半導体製造装置向け機器や溶接機を扱うマテリアルプロセシング、産業用ロボットなどの**ファクトリーオートメーション（FA）**の3本柱で構成されています。この事業ポートフォリオのバランスが、同社の収益構造の安定性と成長性の両立を可能にしています。

AI銘柄分析レポート

はじめに

本レポートは、6622 ダイヘンについて、事業内容、財務状況、成長性、競争優位性などの多角的な観点からAIによる分析を行った結果をまとめたものです。キャピタルゲイン狙いの投資家にとっても、ディフェンシブコアとしての安定性を求める投資家にとっても、同社の事業構造は注目に値します。

収益性の評価

同社の収益構造は、安定性の高い電力機器事業が土台となり、変動の大きい半導体やFA事業が成長を牽引するバランス型です。

• 直近の利益動向: 2026年3月期第1四半期（4-6月）では、半導体関連事業の好調を背景に連結経常利益が前年同期比で2.5倍に急拡大しており、収益の質が改善している兆しが見られます。
• コア技術の多角的な応用: 中核となる電力制御技術は、変圧器から高周波電源、ロボットに至るまで応用され、技術の多角的な活用による収益の再現性を高めています。

成長性の評価

ダイヘンの成長性は、世界的な構造的トレンドに裏打ちされています。

1. 半導体市場の成長: 生成AIブームによる先端半導体の需要爆発は、同社の高シェアを誇る高周波電源事業の明確な成長ドライバーです。
2. 社会課題の解決: 脱炭素（省エネ変圧器、EV充電）と労働力不足（FAロボット）という、日本および世界が抱える構造的課題の解決に資する製品を提供しており、これが事業成長に直結しています。
3. 新規事業の種: FA事業の顧客基盤への展開が見込まれるワイヤレス給電システムの開発を進めており、今後の新たな成長エンジンとなる可能性があります。

財務健全性の評価

同社の財務状況は盤石と評価できます。

• 自己資本比率: **47.7%**と健全な水準を維持しており、事業の安定性を裏付けています。
• 安全性: 安定性の高い電力機器事業が収益を支えているため、景気変動に対する耐性が高い構造になっています。
• 業績推移（単位：百万円、1株益・配：円）

決算期	売上高	営業益	純利益	修正1株益	修正1株配
2022.03	160,618	14,191	10,985	445.3	102
2023.03	185,288	16,568	13,193	537.7	162
2024.03	188,571	15,145	16,494	673.2	165
2025.03	226,375	16,174	11,961	493.3	165
2026.03予	230,000	17,000	13,000	543.8	168

割安性・株価水準の評価

• PER/PBR: PERは約20.5倍、PBRは約1.8倍です。
• グローバル比較: 高周波電源分野のグローバル競合他社と比較して、これらの指標は割安な水準にあります。
• 評価: この割安感は、収益の土台である電力機器事業の比重が大きく、市場に成長性が十分に織り込まれていない可能性を示唆しています。リスクを考慮しても、現在の株価はキャピタルゲイン狙いの投資家にとって魅力的であると考えられます。

事業リスクと対応策

同社の成長を実現する上で、克服すべき主要なリスク要因が存在します。

• 技術者確保・育成リスク: 高度な専門性を持つ技術者（特に高周波電源やワイヤレス給電分野）の確保と育成は、成長を左右する構造的な課題です。
• 半導体サイクルの反転リスク: 成長の柱である半導体事業は、景気変動や設備投資サイクルに連動するため、需要がピークアウトした場合の業績悪化リスクがあります。
• 競合による優位性の浸食: 高周波電源市場では、MKSインスツルメンツなど強力なグローバル競合との熾烈な技術開発競争が続いています。

同社は、電力機器事業という安定収益源で景気変動リスクに対応し、M&Aや販売網強化でグローバル競争力を高める施策を講じています。

競争優位性の評価

• Moat（堀）の強さ: 創業以来の電力制御技術の応用と、安定性の高い電力機器事業がディフェンシブな基盤を提供しており、強固なMoatを形成しています。
• 市場シェア: 半導体製造装置向け**高周波電源で国内40%、世界19%**という高い市場シェアを維持していることは、同社の技術力と信頼性を証明しています。
• ESGとの連動: 脱炭素や労働力不足といった社会課題解決に直結する製品群は、事業の持続性を高める要因として評価できます。

最近の動向

• 業績: 2026年3月期第1四半期（4-6月）の連結経常利益が前年同期比で2.5倍に急拡大し、市場に強い安心感と期待を与えました。
• 株価: 直近で年初来高値を更新しており、好調な業績と生成AI関連市場への貢献期待が株価を押し上げています。
• M&A: 欧州の溶接関連企業買収など、海外事業の強化とグローバルシナジーの構築に積極的です。

総合評価と投資判断

ダイヘンは、ディフェンシブコアとしての安定した財務基盤と、キャピタルゲイン狙いとして魅力的な成長ドライバー（半導体、FA）を併せ持つ**「安定成長」型の優良銘柄です。グローバル競合と比較して割安であるため、余力があれば組み入れを検討する価値がある**と考えられます。ただし、技術者確保リスクや半導体サイクルの不確実性は、リターンを追求する上で考慮すべき点です。

AI評価（結論）

★★★★☆

管理人考察

AI分析の補足しておきたいポイント

• 高周波電源事業の顧客構成と技術的優位性の詳細:
  グローバル競合（MKS、アドバンストエナジーなど）に対する具体的な技術的優位性、例として性能、コスト、カスタム対応の深さなどを補完し、競争優位性の強さを定量的に評価したいです。
• ワイヤレス給電システム事業の売上貢献度と獲得可能市場:
  新規事業のワイヤレス給電が、企業全体の売上・利益にどの程度貢献しているかと、その市場規模を調査し、将来の成長の伸びしろをより詳細に評価したいです。

総合評価

管理人注目度：★★★☆☆

変圧器や溶接機などの大手で、半導体製造装置向け機器も手掛けています。
技術的な優位性や事業の多角化により一定の安定性が見込め、
更に旬のテーマである半導体・データセンターによる成長も狙える銘柄です。

もっとも、業績推移では売上こそ増加傾向ですが利益の増加が追いついておらず、
半導体やデータセンター需要の増加が利益増をもたらしているかは要確認です。
景気変動に比較的強いということは特定分野の伸長の影響が限定的ということにもなり、
AI分析では割安の可能性が示唆される株価指標も妥当なものとして正当化されるかもしれません。