【AI銘柄分析】261A 日水コン｜安定性と成長性で評価

企業紹介

日水コン（261A）は、上下水道を中心とした水に関する社会インフラ整備に特化した建設コンサルティング事業者です。主に官公庁から発注を受け、調査、設計、工事監理などの技術コンサルティングサービスを提供しています。

AI銘柄分析レポート

はじめに

本レポートは、日水コン（261A）の株価、事業内容、財務状況などをAIが多角的に分析し、その結果をまとめたものです。投資を検討する際の参考情報としてご活用ください。

収益性の評価

日水コンの収益性は、公共事業を主要な顧客基盤としているため安定しています。売上総利益率や営業利益率も一定の水準を保っており、利益を出す力がしっかり備わっているといえるでしょう。特に、徹底したコスト管理によって増収が利益に直結している点は評価できます。

成長性の評価

過去5年間の業績推移は以下の通りです。

決算期	売上高（百万円）	営業利益（百万円）	純利益（百万円）
2021年12月期	21,096	–	856
2022年12月期	20,770	1,822	1,078
2023年12月期	21,884	1,867	1,103
2024年12月期（予）	23,533	2,176	1,491
2025年12月期（予）	24,700	2,300	1,500

上下水道施設の老朽化や耐震化という社会的なニーズは、同社の売上を今後も下支えすると考えられます。ただし、キャピタルゲイン狙いの投資家が期待するような、年平均30%以上の利益成長といった爆発的な成長性は見込みにくいでしょう。

財務健全性の評価

直近の決算では、自己資本比率が前期末の62.0%から55.3%に低下しており、財務健全性については注意が必要です。とはいえ、公共事業中心の安定したビジネスモデルであるため、財務基盤は比較的安定していると評価できます。

割安性・株価水準の評価

現在の株価水準は、PER基準で「妥当」、PBR基準で「やや割高」と評価されています。株価は好業績の決算発表後に上昇しており、市場からの評価が一定程度織り込まれていると見られます。

事業リスクと対応策

• 公共事業依存リスク: 主な顧客が官公庁であるため、国の予算変動が業績に影響を与える可能性があります。
• 技術者不足リスク: 専門性の高い人材確保が難しくなるリスクがあります。
• 競争リスク: 多数の競合他社が存在する中で、価格競争に巻き込まれる可能性があります。

競争優位性の評価

日水コンの最大の強みは、長年にわたり培ってきた技術力と、官公庁との強固な信頼関係です。これは、新規参入が難しい**強固な参入障壁（Moat）**を形成しており、安定した事業基盤の源泉となっています。

最近の動向

2025年6月期第2四半期決算では増収増益となり、今後の業績の安定性を裏付ける受注残高の増加も確認されました。この好決算は株価の上昇要因となっています。

総合評価と投資判断

日水コンは、景気変動に左右されにくいディフェンシブな特性を持つ一方で、キャピタルゲインを狙う投資家が期待するような高い成長性は見込みにくいでしょう。ディフェンシブコアとしての魅力はありますが、他の優良なディフェンシブ銘柄と比較すると、投資家を引きつける特別な要素は現時点では見当たりません。ポートフォリオの分散目的で、ごく一部の組み入れを検討する価値があると思われます。

AI評価（結論）

★★☆☆☆

管理人考察

AI分析の補足しておきたいポイント

海外案件も手掛けているとされていますが、その規模や収益への寄与度、
具体的な成長戦略についての情報が不足していました。
今後の成長ドライバーとなり得るか、詳細な分析が必要です。

また、少子高齢化が進む日本において、専門性の高い技術者をどのように確保・育成していくか、
その具体的な戦略や投資内容について、より詳細な情報が必要です。
これは将来的な事業継続性の観点から非常に重要となります。

総合評価

管理人注目度：★★☆☆☆

上下水道を中心に社会インフラ整備を手掛け、官民連携事業推進といった後押しがあり、
事業環境の良さから安定した推移が期待できそうな銘柄です。
配当性向50%目安で、株主還元にも一定の期待が持てるでしょう。

一方で、これまでの業績推移は高成長というほどではなく、
今後の伸びも株価にある程度織り込まれていそうな水準です。
規模も小さめで官公庁への依存リスクや競争優位性の持続性も気になるところで、
安定感・成長性のいずれの観点でも、より投資しやすい大手の選択肢がありそうです。