【AI銘柄分析評価★★☆☆☆】1719 安藤ハザマ｜成長性と防御力で評価

AI銘柄分析レポート

はじめに

本レポートでは、証券コード1719、安藤ハザマの銘柄分析結果を整理・要約します。企業の事業内容、財務状況、成長性、株価指標、中長期的な成長ポテンシャル、事業リスク、競争優位性、そして最近の動向について多角的に分析し、投資判断におけるAI評価を提示します。

収益性の評価

安藤ハザマの収益性を見ると、直近の2025年3月期第4四半期では、売上営業利益率が12.4%と大幅に改善しています。これは前期の7.6%から大きく向上した結果です。一方で、2023年度の営業利益率は4.6%と異なる数値も確認されており、期間によって変動があるようです。ROE（株主資本利益率）やROA（総資産利益率）も2024年3月期から2025年3月期にかけて改善傾向にあり、資本の効率的な活用が進んでいる可能性が示唆されます。

成長性の評価

売上高は堅調に推移しており、2023年3月期から2025年3月期にかけて増加傾向が見られ、2026年3月期も増収が計画されています。しかし、営業利益には変動が大きく、2024年3月期に減少した後、2025年3月期に大きく回復する見込みであるものの、2026年3月期には再び減益が予想されています。長期的に見ると営業利益は過去のピークから減少傾向にあり、営業利益率も下落傾向が見られるため、売上高の成長がコスト管理や効率性によって利益成長に確実に結びついているかについては課題が残ります。成長の具体的な裏付けとなる顧客数や単価、新製品の寄与といった詳細な情報は現時点では明確に確認できません。

財務健全性の評価

財務状況は安定していると考えられます。2025年3月期末における資産合計は3,719億円と前期から378億円増加し、純資産も1,721億円と177億円増加しています。現金及び現金同等物も557億円に増加しており、財務基盤の安定性が伺えます。ただし、自己資本比率や流動比率といった詳細な安全性指標は、ウェブ検索からは直接的な数値が確認できませんでした。

割安性・株価水準の評価

安藤ハザマの現在の株価は1,447円です（2025年6月27日時点）。PER（株価収益率）は株予報Proの予想で12.6倍、みんかぶの実績で8.57倍と、参照元によって数値に幅があります。PBR（株価純資産倍率）も同様に、株予報Proで1.32倍、みんかぶで1.52倍です。株予報Proの理論株価（PBR基準1,451円、PER基準1,421円）と比較すると、現在の株価はほぼ妥当な水準にあると評価できます。投資スタイルにおけるキャピタルゲイン狙いの場合、高成長が期待され株価が過小評価されている銘柄が望ましいですが、安藤ハザマは現状「妥当水準」とされており、その観点からは魅力が限定的と言えるでしょう。

事業リスクと対応策

安藤ハザマが直面する主要な事業リスクとして、以下の3点が挙げられます。

• 資材価格・労務費の高騰リスク: 建設業界全体で資材価格の高騰や労務費の増加が続いており、これが原価上昇に繋がり、利益を圧迫する可能性があります。
• 人手不足リスク: 建設業界全体での人手不足は深刻であり、工事の遅延や品質低下、労務費の高騰に繋がる可能性があります。安藤ハザマはこれに対し、チャットボットの活用による業務効率化で対応を図っています。
• 競争激化・規制強化リスク: 建設業界は競合が多く、また建設に関連する規制強化も事業に影響を与える可能性があります。

これらのリスクに対し、同社は業務効率化や新技術導入によるコスト削減、品質管理の徹底などで対応を図っていると考えられます。

競争優位性の評価

安藤ハザマの明確な「Moat」（持続的な競争優位性）に関する情報は、現時点では明確に確認できませんでした。しかし、総合建設準大手としての地位や、ダムやトンネルなどの大型土木工事における実績は、特定の分野における技術力、ノウハウ、信頼という点で一定の競争障壁となっている可能性があります。また、積極的な海外展開も事業機会の拡大に寄与する可能性はありますが、これが持続的な優位性としてどの程度機能するかについては、さらなる詳細な情報が必要です。

最近の動向と株価反応

直近のニュースリリースからは、建設現場のデジタル化推進や人材育成の効率化に資する取り組みが見られます。具体的には、ヤプリとの共同開発による現場専用アプリ「築造」の導入や、L is Bとの共同開発による新規入場者教育ソリューション「N-Pass」の開発開始などです。これらは、建設業界の課題解決に貢献し、長期的な競争力強化や成長に繋がる可能性があります。しかし、これらのニュースが直近1年間の株価に具体的にどのような影響（日付と騰落率）を与えたかについては、明確な情報が確認できませんでした。

総合評価と投資判断

安藤ハザマは、総合建設準大手として安定した事業基盤を持つ企業です。売上高は堅調に推移し、直近では収益性も改善傾向にあります。また、業界課題に対応するためのDX推進や人材育成への投資も見られます。

しかしながら、キャピタルゲイン狙いの投資スタイルから見ると、安藤ハザマの魅力は限定的であると考えられます。高成長かつ今後の拡大が見込める成長ドライバー、あるいは株価が明確に過小評価されているといった要素は、現状の分析からは強く見出せません。現在の株価水準は概ね妥当とされており、爆発的な成長によるリターンを期待する銘柄としては合致しにくいと判断します。

一方、ディフェンシブコアの投資スタイルにおいては、建設業が社会インフラを支える安定的な事業特性を持つ点は評価できます。しかし、高配当や、他のディフェンシブ銘柄と差別化できるような明確な強み、あるいは株価を大きく押し上げる特別なカタリスト（例えば、特定の株主還元強化策や市場シェア拡大目標など）は、現時点の分析では不足しています。管理銘柄の余力を考慮すると、安藤ハザマを優先的に組み入れを検討する価値があるとは言い難いでしょう。

AI評価（結論）

• キャピタルゲイン狙い銘柄AI評価: ★☆☆☆☆（基本的に推奨できません）
• ディフェンシブコア銘柄AI評価: ★★☆☆☆（ポートフォリオの分散目的で、ごく一部の組み入れを検討する程度）

管理人コメント

AIが評価し切れていない部分として、DX推進や安全教育ソリューションといった取り組みが、
定量的にどれほどの効果をもたらすか、またそれが競争優位性として持続可能かどうか
という点が挙げられます。

一方、リスク面だと建設業界特有のリスク（自然災害、工期遅延、談合問題、下請け問題など）
に対する具体的な対応策や、それらが業績に与える影響の定量的・定性的な評価も
深掘りが必要となるでしょう。